NASA宠儿再出发：Intuitive Machines登月第二次成功，股价一飞冲天

Intuitive Machines最新财报发布后股价飙升，投资者应否追高？

2025年5月13日，Intuitive Machines（纳斯达克代码：LUNR）公布了最新季度财报，其股价随即暴涨逾20%，创下两个月新高。尽管该季度营收同比下降14%至6,250万美元，但仍超出分析师预期310万美元。经营亏损扩大至1,010万美元，不过也好于市场预期的1,120万美元亏损。

从表面看，这份财报并不算亮眼，但公司近期的三大亮点——登月成功、新合同签订以及全年积极展望——重新点燃了市场对其增长前景的信心。以下我们将深入解析这三个利好因素，并探讨是否值得在股价暴涨后继续追入。

登月计划再传捷报，业务持续性获得验证

Intuitive Machines专注于制造登月与月球探测设备，客户以NASA为主，同时也为商业公司运送月球载荷。截至目前，公司已成功为NASA执行两次登月任务。

2024年2月22日，公司成功将首个Nova-C登陆器IM-1（“奥德修斯号”）送上月球。尽管着陆后出现侧翻，但仍成功为NASA及商业客户传回超350MB的数据。这是自1972年以来美国首次实现月球软着陆，促使NASA随后追加授予多项新合同。

2025年3月6日，公司再度将第二个Nova-C登陆器IM-2（“雅典娜号”）送至月球南极附近，实现了人类迄今最南端的月面着陆。虽然此次着陆同样发生侧翻，但仍顺利完成部分载荷数据回传任务。此次任务的顺利执行不仅证明了公司业务的可持续性，也为后续持续承接NASA与商业客户的合同奠定基础。

与NASA合作持续深化，合同储备充足

2025年1月，NASA授予Intuitive Machines一份250万美元的新合同，用于开发重型货运登月器，该合同为“从月球到火星”架构项目的一部分，旨在建立可持续的人类月球存在。

此外，公司还握有另外两份重大NASA合同：一是2024年签署的月球地形车（LTV）长期合同；二是2023年9月获得的五年期近地空间网络服务（NSNS）合同，总价值高达48亿美元。本季度内，公司已完成NSNS合同的前两个里程碑，收入达900万美元，并在第二季度获得追加1,800万美元资金以执行下两个阶段任务。

公司同时仍是NASA“商业月球载荷服务”（CLPS）计划的核心供应商，该计划已分别促成IM-1与IM-2的发射任务。公司计划于2025年10月发射IM-3，并于2027年发射IM-4。如果后续登月任务成功、且能避免前两次的着陆侧翻问题，Intuitive Machines有望在CLPS竞争中大幅领先于美国竞争对手，如Astrobotic Technology、Firefly Aerospace与Draper Laboratory。

全年展望乐观，盈利能力逐步改善

Intuitive Machines预计2025年全年营收将在2.5亿至3亿美元之间，同比增长区间为10%至32%，基本符合分析师所预期的23%增幅（至2.81亿美元）。更乐观的是，市场普遍预测公司2026年营收有望再增长38%，达到3.87亿美元。

在盈利能力方面，公司预计将在2025年实现调整后EBITDA的正向运行率，并在2026年实现全年转正。市场当前预测其2025年调整后EBITDA为-1,400万美元，2026年则为正3,500万美元。

这一前景表明，Intuitive Machines的商业模式比许多太空探索类公司更具可持续性。按照当前8.05亿美元企业价值估算，其估值仅为2026年销售额的2倍、市盈率（基于调整后EBITDA）为23倍，整体仍属合理估值区间。

现在是买入Intuitive Machines的时机吗？

回顾历史，Intuitive Machines在通过与特殊目的收购公司（SPAC）合并上市后发展一度波折，发射任务的延迟导致公司大幅未达上市前的预期，并积累了更多亏损。

然而，如今的Intuitive Machines显然已站上更加稳固的发展平台。尽管前两次登月任务未臻完美，但公司正在快速成长为NASA最为信赖的月球探索合作方。公司具备清晰的发展蓝图、稳健的短期业绩指引，以及具有吸引力的低估值，综合来看，在股价近期上涨之后仍具备较强的中长期投资价值。

如果你想了解Intuitive Machines在美股市场中的定位、月球探索领域的长期投资机会，以及如何从NASA的“阿尔忒弥斯计划”中发掘产业链受益股，欢迎继续关注。