从算力霸主到AI平台核心，Nvidia与Palantir未来十年的赢家之争

估值高企下的抉择：Nvidia与Palantir长期投资价值深度解析

AI巨头对决：Nvidia与Palantir谁才是投资者的最佳选择？

半导体巨头Nvidia（NASDAQ: NVDA）与人工智能（AI）核心玩家Palantir Technologies（NASDAQ: PLTR），无疑是当今市场上最具吸引力的两只科技股。Nvidia凭借对其图形处理器（GPU）的巨大需求，成为全球市值最高的公司，总市值高达4.4万亿美元。而Palantir则通过其AI平台，正在从根本上改变政府与商业机构的运作方式。过去一年，Palantir股价累计上涨超过500%，成为标普500指数中表现最强的股票。

在我看来，这两只科技股都是优质选择。但如果要在一对一的较量中分出高下，哪一家公司更胜一筹呢？让我们先分别剖析两家公司，再给出结论。

Nvidia：AI算力的绝对霸主

Nvidia的GPU是这家巨头的核心引擎。虽然过去它以为电脑提供图形处理而闻名，但如今GPU已成为AI算力的必备硬件，被广泛应用于建设超大规模数据中心，用于运行人工智能平台，特别是训练生成式AI所需的大语言模型。

根据Jon Peddie Research的数据，Nvidia在GPU市场的份额高达92%，几乎形成垄断。而公司预计，数据中心支出将从2023年的2500亿美元加速增长至2028年每年1万亿美元，这意味着未来增长潜力极其庞大。

与此同时，Microsoft、Alphabet和Meta Platforms等科技巨头正加大资本支出，持续投资其数据中心。正因如此，我预计Nvidia即将公布的季度财报会非常亮眼，股价也很可能在财报公布后再度上扬。

Palantir Technologies：AI平台正在重塑政府与商业

Palantir诞生于20多年前，最初是一家数据挖掘公司，专注于提供实时分析与洞察。作为长期的政府承包商，其分析技术一直受到军方青睐，用于帮助指挥官在战场上进行实时决策。直到2011年，Palantir因协助美军找到并消灭“9·11”恐袭主谋奥萨马·本·拉登而被公众广泛关注。

Palantir的运作模式，是从多种来源（例如卫星图像）收集信息，并快速筛选与消化，从而提供即时分析，帮助政府高效运作。正如CEO Alex Karp所言：“Palantir成立的初衷，就是确保美国及其盟友与合作伙伴能够掌握最先进的技术能力，以实现国防与繁荣。”

随着公司推出搭载生成式AI的人工智能平台（AIP），Palantir的业务已迅速扩展至更多非军事政府合同。近期新客户包括美国联邦航空管理局（FAA）、疾病控制与预防中心（CDC）、国务院以及国税局（IRS）。在刚发布的二季度财报中，Palantir来自美国政府的营收同比增长53%，达到4.26亿美元。

商业业务的增长更为迅猛，二季度营收同比大增93%，达到3.06亿美元。客户涵盖Walgreens Boots Alliance、AT&T、General Mills、United Airlines等，应用场景从提升制造效率到供应链管理，再到帮助企业规模化扩张。

Palantir在二季度共签下157份价值超过100万美元的合同，其中66份合同规模超过500万美元，42份合同达到至少1000万美元。随着更多企业上线Palantir平台并分享改善业务的案例，其AI平台正逐步成为众多机构的“必选项”。

结论：Nvidia略胜一筹，但两者皆为优质配置

坦率地说，这是一个艰难的选择。我非常看好这两家公司，且认为它们的股价都将继续上涨。

但若必须二选一，那么估值差异将成为关键因素。截至目前，Nvidia的市盈率（P/E）为59，远期市盈率为42，虽然不算便宜，但相较之下，Palantir的市盈率高达623，远期市盈率也高达288，显然处于“极度昂贵”的水平。

从市销率（P/S）这一更适合对比成长型企业的指标来看，Nvidia同样明显占优。

因此，在这场假想的较量中，我的胜出者是Nvidia，虽仅以微弱优势取胜。但毫无疑问，这两只股票都值得长期持有，并将继续作为我投资组合中的核心资产。