再创佳绩，市值突破5000亿美元：Netflix是否仍是成长股中的优等生？

九年七次年涨超20%！Netflix用实力诠释长期投资价值

流媒体霸主Netflix再交亮眼成绩单，长期投资价值几何？

Netflix（纳斯达克代码：NFLX）近期再度发布强劲财报，再次证明其不断创新与持续增长的能力。
从自制电影和电视剧的成功，到推出广告订阅方案，再到打击账号共享等举措——这些曾一度备受质疑的战略，如今均已初见成效，推动公司稳步向前。

正是依靠在流媒体行业的领先地位，Netflix的市值已突破5,000亿美元。作为一只长期跑赢大盘的优质成长股，其在过去数年中所取得的投资回报令人惊艳。特别有意义的是，有一个关键指标充分体现了Netflix作为长期投资标的的非凡价值。

Netflix股价九年七度实现年涨幅超20%

截至7月23日（周二）收盘，Netflix年初至今股价已上涨约32%。若后续未遭遇重大利空冲击，2025年全年股价大概率将实现超过20%的年涨幅。若该预期成真，这将是Netflix自2016年以来九年内第七次录得超20%年度回报。

其中的两次例外是2021年和2022年，当时高通胀与加息预期打压了所有成长股的估值。2021年，Netflix全年上涨仅为11%，年末遭遇抛售。2022年则进一步下跌超过50%。

但除这两个特殊年份外，自2017年起，Netflix股价几乎每年都稳定录得超20%的涨幅。考虑到标普500指数的历史年均涨幅约为10%，Netflix的表现尤为抢眼。在2017年至今的时间段里，标普500总回报为185%，而Netflix则累计上涨超过850%，远远跑赢大盘。

财报继续超预期，核心基本面稳健增长

Netflix在7月初发布了截至6月30日的2025财年第二季度财报，再度打破华尔街预期。季度营收达到110.8亿美元，略高于市场预期的110.7亿美元；每股收益为7.19美元，也优于预期的7.08美元。同比营收增长16%，反映出其核心业务保持强劲增长动能。

不过，管理层同时也提示，随着下半年内容上线节奏加快，销售与营销支出的上升将对利润率产生一定压力。尽管如此，这种季节性趋势在过往几年已屡见不鲜，投资者对此无需过度担忧。

现在是否适合买入Netflix？

Netflix在过去数年堪称是最成功的成长股之一，即使经历2022年的大幅回调，对于长期持有者而言，回报依旧出色。

当前来看，Netflix股价并不便宜——其市盈率已高达50倍（TTM），处于历史估值高位，存在一定短期回调风险。但从长期视角来看，Netflix依然拥有强大的内容生产能力、全球领先的订阅用户规模与稳定增长的广告收入基础，这些都是其护城河的重要组成部分。

虽然未来某个阶段其增长步伐可能放缓，年度涨幅未必持续维持在20%，但只要有耐心长期持有，投资者仍有望从中获得可观的复合回报。

作为全球流媒体行业的领导者，Netflix是一只值得“买入并忘记”的优质股票。