AI 投资并非雨露均沾：为什么 Meta Platforms 和 Apple 更胜一筹？

过去几年，人工智能（AI）的热潮持续席卷华尔街。这项技术正在深刻改变世界，同时也为投资者带来了颇具吸引力的长期投资机会。从长期来看，投资那些能够以不同方式受益于 AI 浪潮的公司，有望带来可观回报。

但需要明确的是，并非所有 AI 概念股都具备同等投资价值。下面我们来分析当前市场上的三只 AI 相关股票，其中两只值得关注，而另一只则风险较高。

AI 投资并非雨露均沾：为什么 Meta Platforms 和 Apple 更胜一筹？

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Meta Platforms

Meta Platforms（NASDAQ: META）近年来大举投入 AI 领域，并且迄今为止，其 AI 战略已对公司财务表现产生了显著影响。这家社交媒体巨头近几年的营收和盈利增长强劲，其中一个重要原因正是其网站和应用中由 AI 驱动的推荐算法，有效提升了用户参与度。用户在 Instagram 等平台上停留的时间越长，对广告主而言平台的价值就越高。而不仅是“花多少时间”，用户“如何使用这些时间”同样关键。

更深度的用户参与，使 Meta Platforms 能够收集更丰富的用户行为数据，从而帮助广告主打造更精准、更高转化率的广告投放方案。当前，Meta Platforms 正在大规模投资 AI 基础设施，这一举动一度引发部分投资者的担忧，也导致公司在发布第三季度财报后股价出现回调。

不过，Meta 的核心逻辑在于：这些 AI 投资最终将实现自我回报；即便结果不及预期，凭借其体量和灵活性，公司也具备快速调整战略方向的能力。此前，Meta 曾在元宇宙领域进行过类似的高风险押注，虽然未能成功兑现预期，但公司随后迅速削减成本、调整资源配置，实现了较快的业绩修复。

在我看来，Meta Platforms 最关键的优势在于：其生态系统拥有超过 35 亿的每日活跃用户，并且旗下应用之间存在显著的网络效应。这意味着，Meta 在核心广告业务之外，仍拥有大量潜在的变现路径。

随着 AI 投资的持续推进，未来 Meta 甚至有可能在广告之外，借助 Meta AI 等项目开辟新的收入来源。综合来看，Meta Platforms 依然是 2026 年值得重点关注的 AI 概念股之一。

Apple

与一些同体量的科技巨头相比，Apple（NASDAQ: AAPL）在 AI 领域带来的直接财务拉动相对温和，但公司最新推出的 iPhone 17 正在市场上取得巨大成功，而这在很大程度上得益于设备中引入的多项 AI 功能。

iPhone 17 正推动 Apple 进入一个强劲的换机周期。过去两个季度，Apple 的营收增长速度创下过去三年来新高，而从公司管理层给出的指引来看，未来表现仍有进一步改善空间。

公司预计即将到来的一个季度将实现两位数营收增长，这是 Apple 多年来未曾实现的重要里程碑。

展望未来，Apple 将持续投资 AI，用以增强硬件产品体验，从而吸引更多用户并扩大其设备装机基数。目前，Apple 的全球活跃设备数量已超过 20 亿台，这为其服务业务提供了巨大的变现空间。服务业务不仅利润率高，而且多年来增长速度持续快于公司整体业务。

在这一战略框架下，Apple 的长期发展前景依然稳固，而 AI 将在其中发挥重要作用，帮助公司持续推出更具吸引力的功能，增强用户黏性，并进一步扩大其生态体系。

Recursion Pharmaceuticals

Recursion Pharmaceuticals（NASDAQ: RXRX）是一家体量不大、但目标远大的生物制药公司。公司希望通过 AI 技术，彻底重塑新药研发的方式。其核心平台是一套由 AI 驱动的操作系统，可在虚拟环境中进行数以百万计的实验，将不同化合物与人类基因库进行匹配，从而筛选出最有潜力进入临床试验的候选药物。

当前，从药物发现到临床试验再到最终获批，往往需要超过十年时间，研发成本高达 10 亿美元以上。Recursion Pharmaceuticals 声称，其方法有望大幅降低制药和生物科技公司在研发环节投入的时间与资金。

如果这一模式成功，确实将实现多方共赢：药物能够以更低成本、更快速度惠及患者，而药企则可提升研发效率和盈利能力。这一愿景无疑十分美好。

但现实问题在于，Recursion 目前尚无任何已上市产品，因此很难用实际商业成果来证明其技术路径的有效性。此外，公司目前也没有任何候选药物进入三期临床试验阶段。

更具挑战性的是，包括 Eli Lilly 在内的多家大型制药公司，已经全面加码 AI 药物研发。这对 Recursion 构成了直接竞争压力，因为其长期战略目标之一是向其他药企授权其 AI 操作系统，而巨头自建平台的趋势，可能会削弱这一商业模式的可行性。