数字医疗与AI语音双引擎，这两家公司正打造下一个超级独角兽

2025年美股波动剧烈，但两只成长股却逆势突围

2025年，美国股市经历了剧烈波动。贸易摩擦持续、通胀前景不明以及地缘政治紧张局势，共同打击了投资者情绪。以成长为导向的公司首当其冲，许多市盈率较高的股票即使基本面稳健，股价也出现大幅回调。虽然短期噪音可能动摇信心，但也往往孕育着极具吸引力的买入机会。

尽管今年成长股整体回调显著，但仍有少数公司保持出色执行力。本文聚焦的两家公司——一家是迅速崛起的数字医疗平台，另一家则是领先的语音人工智能平台——正以强劲的增长势头、持续创新能力和广阔的市场扩张空间，展现出长期价值。这两家企业正借助方兴未艾的结构性趋势崛起，并在各自领域构筑起坚实的护城河。

以下是为何这两只成长股在当前时点成为“无需多想即可买入”的投资标的。

一、数字医疗领域的新兴力量：Hims & Hers Health（NYSE：HIMS）

2025年，Hims & Hers Health的股价已累计上涨114%，可谓惊艳市场。目前该公司市值达113亿美元，按2025年营收中值指引估算，市销率约为5倍。乍看之下估值不低，但若结合公司最新披露的2030年营收目标——65亿美元来看，现在的估值或许仍属保守。

目前Hims的远期市盈率为86.2倍，虽显溢价，但这反映的是强执行力而非市场炒作。2025年第一季度，公司营收同比大增111%，达到5.86亿美元，经调整后EBITDA（息税折旧摊销前利润）翻倍至9110万美元，净利润为4950万美元，充分说明该公司不仅增长迅猛，而且实现了盈利能力的飞跃。在数字医疗行业中，实现如此高利润率实属罕见。

平台基本面同样稳健。一季度订阅用户数量同比增长38%，达到240万；人均月收入增长53%，达到84美元。用户增长与单用户变现能力同步提升，使得该季度公司实现了1.09亿美元的经营现金流和5000万美元的自由现金流。

展望2030年，Hims管理层设定了13亿美元的调整后EBITDA目标，这意味着其未来年均营收和盈利增速将保持在20%左右。其“五大增长支柱”战略——更深入的个性化服务、拓展专科覆盖、提升医疗质量、强化战略合作与全球市场拓展——正将Hims从一家单纯的远程医疗公司，打造成一个面向未来的现代医疗生态系统，有望服务数以百万计的新增患者。

投资启示：当前看似溢价的估值，实则是对优质成长的合理定价。Hims融合了科技的可扩展性与医疗的防御属性，这一组合将随时间推移展现出强大的复利效应。

二、AI语音赛道的黑马：SoundHound AI（NASDAQ：SOUN）

尽管2025年截至目前股价累计下跌54%，但SoundHound AI的基本面却讲述了一个完全不同的故事。该公司在第一季度末拥有2.46亿美元现金且无任何债务，这为其持续推动增长战略提供了充裕的资金保障。

2025年第一季度，公司营收同比大增151%，达到2910万美元，且无单一客户贡献营收超过10%，客户结构健康、分布多元。虽然GAAP净利润为1.299亿美元，但其中包含1.76亿美元的非现金收益（与收购相关的或有负债公允价值变动有关）。按非GAAP口径，公司录得净亏损2230万美元，调整后EBITDA为-2220万美元。

尽管目前仍处于亏损阶段，SoundHound的业务发展势头却在加速。2025年第一季度，公司推出了旗舰产品Amelia 7.0，这是一个功能完善的代理型人工智能平台。此外，其语音商务与智能语音应答技术，现已广泛应用于大型连锁餐饮企业、汽车制造商、一线酒店集团、健身连锁品牌以及多家全球领先的电信与医疗服务提供商。

投资结论：作为AI语音领域的先锋，SoundHound拥有扎实的基本面、健康的资产负债表、迅速扩张的客户群以及跨行业验证的领先平台。在企业加速部署AI解决方案的当下，SoundHound正站在巨大市场机遇的风口。