Nvidia再出重拳：10亿美元投资推动AI与无线通信新格局
在过去三年里，半导体巨头 Nvidia（NASDAQ: NVDA）成为人工智能（AI）革命中最重要的公司。这很简单：其图形处理单元（GPU）是生成式 AI 训练与推理的核心基础设施。
因此，科技巨头们在过去几年投入数千亿美元资本支出，以获取 Nvidia 的数据中心硬件。随着每一次财报都创造了创纪录的收入和利润，Nvidia 也在悄然拓展其业务边界，超越传统 GPU 和数据中心机会。下面让我们深入分析 Nvidia 的资本部署，并评估其最新的十亿美元投资如何可能重塑 AI 生态格局。
Nvidia的资本配置示范课
过去 12 个月，Nvidia 产生了 720 亿美元的自由现金流（FCF）。如图所示，Nvidia 在 AI 革命中的现金流增长势头十分强劲，其背后的主要动力是 GPU 定价能力的巨大提升。
随着公司流动性不断增强，投资者自然会关心 Nvidia 如何在设计未来芯片架构之外分配资本。首席财务官 Colette Kress 曾提及，公司有意提升并购意愿。过去一年，Nvidia 花费近 14 亿美元收购了 Run:ai、OctoAI、Shoreline 和 Deci 等企业。
其中大部分收购主要用于增强 Nvidia 芯片组合，但公司也对其他业务类型进行了战略投资，如基础设施服务专家 CoreWeave 和 CPU 设计商 Intel。此外，10 月下旬，Nvidia 还在通信领域进行了另一项引人注目的投资。
Nvidia的十亿美元合作：战略意义巨大
几周前，Nvidia CEO Jensen Huang 在华盛顿 GTC 大会上宣布，公司正在开发一款面向 5G 到 6G 转型的新型无线通信平台。
Nvidia 发布了名为 Arc Aerial RAN Computer 的新产品，并与诺基亚（Nokia）合作推出该服务。同时，Nvidia 向诺基亚投资 10 亿美元。
这项合作的重要性在于，它为 Nvidia 打开了企业和消费市场的新服务大门。尽管公司最大的增长来源仍然是为数据中心设计芯片，但通过此次投资，Nvidia 已解锁约 2000 亿美元的 AI-RAN 市场机会，显著拓展了其总可寻址市场（TAM），超越 GPU 范畴。
Nvidia股票现在是否值得买入？
截至目前，Nvidia 的前瞻市盈率（P/E）约为 28 倍。表面上看，这似乎并非便宜。
但请注意以下几点：
- 在 GTC 大会上，Huang 表示，Nvidia 的 Blackwell 和即将推出的 Rubin 芯片，以及 InfiniBand、NVLink 等网络产品的总订单量达 5000 亿美元。值得强调的是，部分销售额已被确认，但即便如此，这一增长仍远超华尔街最乐观的预测。
- 如前所述，Nvidia 已与 Intel 建立下一代 CPU 设计的战略合作关系。目前这一关系尚处早期阶段，因此公司尚未将其潜在增长计入现有硬件护城河。
- 通过对诺基亚的投资，Nvidia 有望在数十亿美元市场实现颠覆，并享有先发优势，就像其在 GPU 领域所做的那样。
因此，未来几年 Nvidia 的盈利潜力有望显著增长。换句话说，华尔街尚未充分计入 Nvidia 所有新业务带来的潜在上行空间。在这一背景下，可以认为其当前估值相对其未来盈利潜力仍然偏低。
综上所述，Nvidia 是 AI 基础设施时代最具韧性的企业之一，对于长期投资者而言，具有极具吸引力的买入并持有价值。
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