Amazon(AWS)全面解析：电商龙头与云计算巨头的双重增长引擎
成长股在过去十多年一直引领市场上行，而这种趋势在长期维度上依然具备延续性。
当下最值得买入的成长股是 Amazon（NASDAQ: AMZN）。亚马逊公司拥有强劲的增长空间，同时估值依旧具有吸引力。投资者完全可以从 1,000 美元这样的小额起步，并在市场出现回调时继续加仓。
电商领域的绝对领导者
作为全球电商龙头，Amazon 在提升业务效率、强化增长基础方面所做的努力，远未得到市场给予的足够认可。
尽管公司电商业务收入稳健增长，但真正推动利润提升的核心是其不断增强的规模效应。Amazon 能够在电商领域建立绝对优势，依靠的是美国乃至全球最庞大的履约中心系统和顶级物流网络。如今，公司进一步通过人工智能（AI）与机器人技术将效率提升至新高度。
亚马逊已在全球布局超过 100 万台机器人，并利用自研 DeepFleet AI 模型统一调度，让机器人实现高度配合。许多机器人不仅能搬运货物，还具备识别商品损坏的能力，帮助减少退货成本。
与此同时，Amazon 正通过 AI 提升运营效率并降低成本。例如：
- AI 优化配送员路线；
- 让司机在大型公寓等复杂地点更轻松找到投递点；
- 指导公司在最优仓库存放商品，使其更接近最终配送目的地。
在高毛利的广告业务中，AI 也成为新的增长引擎。AI 帮助广告主更精准触达客户、优化投放策略，使 Amazon 上季度广告收入增长 24% 至 177 亿美元。
这些优化正快速提升公司的运营杠杆，这一点在第三季度表现尤为明显。上季度，亚马逊北美业务的调整后营业利润在收入仅增长 11%（至 1,063 亿美元）的情况下，却大幅提升 28% 至 73 亿美元。在成长股投资中，收入增长固然亮眼，但利润增长与经营效率改善同样关键——而 Amazon 正在两者上实现高质量增长。
云计算领域的绝对巨头
虽然 Amazon 的电商业务最为人熟知，但其利润贡献最大、增长潜力最强的业务来自 Amazon Web Services（AWS）云计算。AWS 不仅是 Amazon 创建的产业，更是目前全球市场份额的领导者。
由于规模庞大，亚马逊 AWS 的增速不如竞争对手 Microsoft Azure 或 Google Cloud 那样迅猛，但其收入增长已出现明显加速迹象。AWS 在第三季度收入增长 20%，相比前两个季度（17.5% 和 17%）均有所提升。而在公司增加资本支出后，这一增长可能刚刚起步。
Amazon 近期动作频频：
- 启用全球最大 AI 集群之一 Project Rainier，专为 Anthropic 打造，使用 Amazon 自研 Trainium 2 AI 芯片；
- 与 OpenAI 签订 7 年 380 亿美元协议，提供基于 Nvidia GPU 的 Amazon EC2 UltraServers；
- 宣布将投入 500 亿美元建设 1.3GW 数据中心容量，服务美国政府机构。
Amazon 还在构建强大的 AI 基础设施生态：
- 通过 Bedrock 提供多种基础模型（自有 & 第三方）；
- 使用 SageMaker 支持用户训练或定制模型；
- 推出 Strands（开源） 用于构建 AI agents；
- 通过 AgentCore 部署、管理 AI agents。
这些布局将 AWS 推向下一阶段增长，巩固其在未来云计算与 AI 时代的核心地位.
估值具吸引力，长期投资价值突出
依托云计算的巨大成长空间以及电商业务不断增强的运营杠杆，Amazon 是一只适合长期持有的成长型股票。
更重要的是，Amazon 当前估值并不昂贵：
亚马逊公司基于 2026 年盈利预测的前瞻市盈率为 29 倍，明显低于传统零售巨头：
- Costco：40 倍前瞻 P/E
- Walmart：36 倍前瞻 P/E
对于一家同时主导 电商 + 云计算 + AI基础设施 的科技巨头而言，Amazon 的估值具有明显吸引力。
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