别只盯着AI！这5只被低估的成长股或将成为你投资组合的下一匹黑马
随着一年逐渐步入尾声，许多投资者开始审视自己的持仓结构，并判断投资组合是否需要调整。若你希望为投资组合增加成长动力，市场上有许多表现亮眼的选择——而且它们并不都是人工智能（AI）概念股。
事实上，如果你的投资组合中绝大部分成长来自 AI 公司，可能需要重新评估配置，确保整体分散度足够。尽管 AI 仍是未来多年的核心增长引擎，但过度集中于同一赛道始终伴随高风险。
以下五家公司 —— MercadoLibre（NASDAQ: MELI）、Dutch Bros（NYSE: BROS）、On Holding（NYSE: ONON）、Nu Holdings（NYSE: NU）以及 Amazon（NASDAQ: AMZN） —— 是当下值得关注的五只高成长美股。
1. MercadoLibre：电商 × 金融科技双引擎
MercadoLibre 是覆盖 18 个拉丁美洲国家的领先在线电商平台。由于拉美地区电商普及率仍明显落后于美国与中国，因此长期增长空间巨大。
除此之外，公司还运营一套不断扩张的金融科技生态系统，提供多元化线上金融服务。
尽管成立多年，MercadoLibre 依旧保持强劲增长动能：
- 2025 年第三季度收入同比增长 49%（以固定汇率计）
- GMV 总交易额同比增长 35%
- 商品销售数量、活跃用户数与购买频次均持续提升
- 金融科技板块新增用户快速增长，资产管理规模回升，信贷组合也在扩大
毫无疑问，这家行业龙头仍处于高速发展轨道，可望在 2026 年进一步拉动你的投资组合表现。
2. Dutch Bros：高速扩张的“快而友好”咖啡连锁
Dutch Bros 在美国拥有近 1,000 家门店，但管理层预期未来规模将大幅扩大。随着公司不断进入新市场，它持续吸引新粉丝，同时其成功模式也在全美多个地区顺利复制。
Dutch Bros 以 快速、友好服务 为核心，门店几乎全为 汽车直通（drive-thru） 模式。公司近期推出移动下单（mobile ordering）、试点步行窗口（walk-up windows）、并上线更多新品类，以满足需求增长，同时保持严格的成本控制。
关键数据同样强劲：
- 2025 年第三季度销售额同比增长 25%
- 同店销售（comps）增长 5.7%
- EPS 从去年 $0.11 增至 $0.14
管理层更认为公司未来可扩张至 7,000 家门店（约为现规模的 7 倍），意味着潜在股东回报空间巨大。
3. On Holding：快速崛起的全球高端运动品牌
On Holding 是一家高端运动品牌公司，以其 Cloudtec 技术鞋款闻名，其标志性 “中空云朵结构鞋底” 广受消费者喜爱。这家公司虽然仍不算大型品牌，但在全球范围迅速扩张，且用户黏性不断提升。
在竞争对手普遍承压的行业环境中，On 依然保持高速增长：
- 2025 年第三季度收入同比增长 35%（固定汇率计）
- 直营（DTC）与批发渠道均实现增长
- 毛利率高达 60.6%
- 净利润同比大增 290%
On 才刚刚起步，若持续扩张市场份额，未来仍有巨大投资潜力。
4. Nu Holdings：拉美最强数字银行，增长跑道极长
Nu Holdings（简称 Nu） 是总部位于巴西的纯数字银行，目前已经吸引 超过 60% 的成年人口成为其客户。公司正通过多元方式拓展规模与营收来源：
- 平台扩张——看似已充分渗透，但仍有很多新产品可用于提高用户变现能力。
- 区域扩张——在墨西哥已有 14% 成人用户，在哥伦比亚有 10%，增长迅速。
- 国际化布局——最近已向美国申请银行执照，未来规划十分宏大。
财务表现同样惊艳：
- 2025 Q3 收入与净利润均同比增长 39%
- 每活跃用户平均收入（ARPU）从 $11 提升至 $12
Nu 手握庞大客户群与极长的增长跑道，是拉美数字金融赛道最值得关注的领军公司。
5. Amazon：真正的“AI 参与者”，但远不限于 AI
Amazon（亚马逊） 业务线极其多元，因此并非传统意义上的 AI 股。
它是美国最大电商平台，占据约 40% 市场份额，并不断推出新服务巩固领先优势，拥有极强的“护城河”。
另一大核心业务是全球最大云计算平台 Amazon Web Services（AWS）。
这一板块是 Amazon 的 AI 增长引擎，随着各行业客户加速采用生成式 AI，AWS 的业务正在重新加速增长。
管理层认为 AI 带来的爆发式机会才刚刚开始。
长期而言，Amazon 可能会成为 AI 时代的最大赢家之一。
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