市盈率仅22倍，Marvell的AI芯片增长机会正吸引投资者目光
Marvell股价下跌43%，投资者是否迎来长期机会？
2025年对Marvell Technology（NASDAQ: MRVL）的投资者而言可谓糟糕的一年，该芯片设计商的股价已下跌43%。然而，考虑到公司营收和盈利的快速增长，这一大幅下跌似乎并不合理。
8月28日，Marvell公布2026财年第二季度业绩（截至8月2日的三个月），股价再次遭受重挫，暴跌近19%。让我们来分析背后的原因。
投资者因指引受惊
Marvell以制造专用集成电路（ASICs）而闻名。这类芯片可以按需编程以执行特定任务，与通用计算芯片（如GPU）不同。ASIC的专用性使其能够以高效率、高速度完成预定任务。
因此，这些芯片广泛应用于人工智能（AI）数据中心，为Marvell带来显著增长。公司上季度营收同比增长58%，突破20亿美元；调整后每股收益同比翻倍，达到0.67美元。
数据中心业务在推动业绩增长中发挥核心作用，上季度几乎占公司总营收的四分之三。此外，企业网络、运营商基础设施及消费业务也实现强劲增长，这些业务去年表现不佳，其回暖对投资者而言无疑是利好消息。
然而，市场更关注公司对数据中心业务的指引，因为该业务是推动Marvell增长的最大动力。管理层表示，本季度数据中心营收将与上季度持平，这一消息导致股价大幅下跌。此外，本季度营收预估为20.6亿美元，略低于华尔街预期，但投资者似乎忽略了更大的发展格局。
出色的增长可能持续
管理层在财报电话会议上表示，公司定制AI处理器业务将呈非线性增长，这取决于客户AI基础设施的部署进度。Marvell已向领先的云计算公司提供定制AI芯片，并预计客户基础将进一步改善。
CEO Matt Murphy表示：“我们定制AI设计业务处于历史高位，Marvell团队目前参与超过50个新机会，涵盖10多家客户。”
Murphy补充道，这些新订单代表数十亿美元的潜在生命周期收入，并有助于公司在2028年前抓住估计总额为550亿美元的定制AI芯片市场份额。因此，Marvell具备长期保持强劲增长势头的条件。
此外，公司本季度的指引也不算差。预计营收略超20亿美元，同比增长35%；调整后盈利预计增长74%。从这个角度来看，股价下跌更像是市场对细节的过度解读，尤其是考虑到公司认为第三季度增长“将明显更强”。
再加上公司22倍的低市盈率，不难理解为何购买这只成长股成为明智之选。Marvell在营收和盈利端均实现了显著增长，并凭借可观的可服务市场及不断改善的客户渠道，有望延续这一增长。
因此，投资者若希望在长期投资组合中加入一只被市场“打压”的潜力股，应考虑利用Marvell近期回调机会，因为凭借其强劲增长，这只股票不久将有望重回上涨轨道。
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