Meta Platforms的AI豪赌：如何从‘追赶者’逆袭为全球市值第一？

过去十年全球市值榜剧变，下一家“全球市值王”或将从AI红利中脱颖而出

如果你回顾十年前全球市值前二十的企业名单，会发现一些耳熟能详的名字：Apple、Microsoft、Google（现为Alphabet）以及Berkshire Hathaway当时就已在榜单之列。

但尽管某些企业地位稳固，这十年来榜单也发生了显著的更迭与变动。Wells Fargo和Novartis的排名大幅下滑，而Nvidia在2015年还只是中型市值股票，到2021年却跃升至前十。

这一切说明，十年足以改变很多事情。我认为，“七巨头”（Magnificent Seven）中目前排名相对靠后的某家公司，正是最有可能在未来十年登顶全球市值第一的企业。

人工智能趋势中的“二阶赢家”

过去几年，Nvidia因大型科技公司（Microsoft、Alphabet、Amazon和Meta Platforms）在人工智能（AI）基础设施上的巨额投入而成为最大受益者。Nvidia的先进GPU（图形处理器）在训练大型语言模型（LLM）时具备无可匹敌的性价比优势，因此该公司芯片一经下线就被抢购一空——事实上，Blackwell GPU的订单积压已达一年。这也带来了利润率的大幅提升与盈利增长。

然而，任何技术革命的长期赢家，往往是那些能将技术高效落地应用的公司。换句话说，新技术的“二阶效应”往往比“首阶效应”更具变革性。借用“淘金热”的类比，真正获得最大财富的并不是卖铲子的人，而是那些拥有最有效“淘金系统”的掘金者。

从这个角度看，Meta在利用大语言模型与生成式AI方面处于领先地位。我认为它将成为AI革命中的最大“二阶赢家”，并凭借这一势能在未来成长为全球市值最高的公司。只不过，这一过程仍需时间让公司与投资者共同认知AI所带来的变革性影响。

生成式AI的巨大价值释放

Meta早已在人工智能领域重仓布局。AI是其核心业务的基础——通过将内容精准推送到用户面前，从而提升参与度与广告价值。无论内容是来自朋友、陌生人还是企业，Meta都能凭借其算法将“合适的内容”展现给“合适的人”，而这一切的背后，正是其AI系统的强大能力。

基于大语言模型的生成式AI，有望在未来十年为Meta释放出巨大的商业价值。以下是四个主要路径：

1. AI助力广告创意与投放优化

过去，广告主需要手动设定受众定位。但如今，即便是最精明的营销专家也难以比Meta的AI系统更精准地找到潜在客户群体。Meta的AI已经能根据广告主的转化目标等需求，自主完成受众匹配工作。

这使得广告投放的重心逐步转向创意内容本身。而优质的广告创意能显著提升表现效果，但这往往需要大量时间进行反复测试与优化。而生成式AI则可以在极短时间内创建数十个针对性极强的广告内容，包括文案、图像与视频，从而更快提升转化效率，效果甚至超越Meta自身的算法改进。

与Google或Amazon这类数字广告平台不同，Meta在生成式AI方面拥有更大的红利空间。原因在于，用户在Google和Amazon上的搜索行为已体现出“强购买意图”，而Meta则擅长从海量用户中“找到潜在兴趣人群”。这正是AI价值发挥的最佳场景。

2. “智能代理”AI释放经济价值

Meta未来还可通过构建多种AI代理模型进一步拓展价值。

在Meta一季度财报电话会上，CEO Mark Zuckerberg勾勒了其AI广告愿景：“我们的目标是让企业只需告诉我们他们的广告目标，以及每次转化愿意支付的金额，其余交给我们来完成。”

换句话说，Meta将打造一种AI代理，从广告创意的生成、自动化投放到不断迭代优化，最终实现预期结果。这将大幅节省广告主的时间与资源，间接推动Meta广告价格的提升。

此外，Meta还有望为其消息应用开发客户服务与销售类AI代理。这类软件可帮助企业在无需扩大人力成本的前提下，强化与潜在及现有客户的互动关系。更关键的是，这类AI系统具备极强的可扩展性。Meta的“点击发送消息”业务在2023年初已达年营收100亿美元。市场分析认为，该类AI聊天代理有潜力成长为一个千亿美元级别的新业务。

3. 更具沉浸感的内容体验

生成式AI不仅能提升广告内容的吸引力，未来还可为用户量身打造个性化内容。

Zuckerberg在财报电话会上表示：“AI正在推动更优质内容的创作。”其中一部分内容将由AI与人类创作者协同完成，另一部分则由AI单独生成并精准匹配用户偏好。

设想一个无限滚动的内容流，每条内容都高度个性化并精确符合用户兴趣——这将可能成为史上最具沉浸感的数字平台。而这一内容生态还能与个性化广告无缝融合，使AI生成的广告几乎与娱乐内容无异，进一步提升广告转化效率。

4. 推进元宇宙发展

Meta是最早布局虚拟现实（VR）与增强现实（AR）的科技巨头之一。但截至目前，VR/AR设备仍缺乏丰富内容生态，缺乏足够强的使用场景，难以与智能手机等终端抗衡。

然而，生成式AI或将为这一困境带来突破。

Meta已在集成AI到智能眼镜中取得初步成果，这使得AI能通过视觉数据理解用户所见世界。AR则更进一步，使AI具备“虚拟交互”能力。这意味着未来将出现更自然的人机交互方式、更直观的界面设计与更丰富的沉浸体验。

就如Zuckerberg所设想的那样，AI不仅能在Facebook与Instagram上生成个性化内容，还能构建更具交互性、沉浸感的VR/AR体验。而Meta凭借十年先发优势，有望在这一领域构建起独有的生态护城河。

向全球市值第一迈进

Meta今年计划在资本开支上投入约700亿美元，重点用于AI相关技术的研发与基础设施建设。这一激进投资的背后，是公司对AI红利巨大商业潜力的信心。

因此，尽管目前Nvidia在AI硬件端抢尽风头，但从长远来看，Meta更可能是AI技术应用层的最大赢家。我预计，这一趋势将在未来十年推动其市值大幅提升，最终成为全球最有价值的公司。