Uber估值低廉，Fiverr被错杀：两只零工经济股的逆势机会
消费品股热潮未退，零工经济双雄或成下个赢家
近期消费品板块表现火热，尽管通胀阴影和关税不确定性仍笼罩市场。以 2025年8月18日 为时间节点，先锋500指数基金（NYSEMKT: VOO） 的过去一年总回报率达 17.6%，远超其所跟踪的 标普500指数（SNPINDEX: ^GSPC） 平均水平。而其姊妹基金——专注于消费品领域的 先锋可选消费ETF（NYSEMKT: VCR），同期总回报率更是高达 22.7%。
换言之，周期性消费品股票的表现正超越大盘，而且几乎没有依赖AI概念股的助推。
即便如此，这一蓬勃市场仍留有上行空间，哪怕是在炙手可热的可选消费板块。笔者当前尤其关注零工经济中的两家领军企业：优步科技（NYSE: UBER） 和 Fiverr国际（NYSE: FVRR）。以下解析为何这两只股票值得投资者在 2025年8月 考虑加仓。
Uber依旧统治出行之路
先来看网约车老兵 Uber。
首先，公司基本面稳健。最新二季度财报显示，营收同比增长18%，用户平均收入保持稳定。这意味着，Uber 的营收增长来自于更多打车需求，而非简单依靠涨价。
与此同时，运营效率不断提升。调整后EBITDA同比增长35%，自由现金流更是跃升 44%。
这并非全部。Uber 计划在未来六年内投放 2万辆自动驾驶汽车。虽相较于全球 700万名司机只是“沧海一粟”，但这无疑是向着更安全、更高利润未来的重要一步。
从股价表现看，Uber 在过去一年上涨 27%，但估值仍处于合理区间：市盈率16倍、市销率4.1倍。在当下宏观环境中，这样的定价堪称“物美价廉”。
Fiverr：别被高市盈率迷惑
另一位主角是自由职业平台 Fiverr。如果你觉得 Uber 已经够便宜，那么 Fiverr 或许会让你更惊讶。
表面上看，Fiverr 的 市盈率（P/E）为50倍，显得昂贵。但若从现金流角度评估，情况截然不同：市现率仅为9.3倍。若结合增长预期，其 前瞻市盈率仅8.5倍，无论哪一指标，都显示其被市场低估。
股价走势却颇为冷清。过去52周仅上涨 2%，2025年以来更是下跌 25%。但值得注意的是，自2023财年末以来，Fiverr 在营收与盈利方面从未低于华尔街一致预期。今年7月发布的二季度财报中，公司营收同比增长 15%，调整后EBITDA利润率进一步扩大。
部分投资者的担忧源于 AI 的冲击，他们认为 ChatGPT 等大语言模型会直接威胁 Fiverr 的生意。但这其实是一个误判。
管理层明确指出：“AI 正在重塑工作的完成方式。”而在AI生态系统中，人类依旧扮演关键角色，尤其是在 提示词撰写、模型微调 等新兴服务上，需求正快速增长。换言之，看似威胁的AI，实际上正在为Fiverr带来增量业务。
或许把 Fiverr 写入这篇消费品文章显得“越界”，但笔者不得不承认：过去五年中，Fiverr 一直是本人最看好的投资标的之一。随着逻辑逐步清晰，这家“小公司”正在做“大事情”，而其股价在当前阶段被严重低估。
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