Alibaba Cloud 三位数增长：阿里巴巴正在成为中国 AI 时代的底层操作系统？
人工智能（AI）正重塑全球科技格局，而市场的关注往往集中在美国的 Nvidia、Alphabet 与 Microsoft。但对于寻求未来十年 AI 高增长敞口的投资者来说，亚洲市场同样存在不可忽视的力量——其中最突出的玩家之一便是 Alibaba Group（NYSE: BABA）。
过去几年，Alibaba 经历了监管压力、竞争加剧以及消费需求放缓等多重挑战。但在这些噪音背后，公司正悄然站上中国 AI 转型的核心位置。2025 年 9 月季度财报再次印证这一趋势：
Cloud 业务营收同比大增 34%，其中与 AI 相关的云收入更实现三位数增长。
对于希望长期参与中国 AI 浪潮的投资者而言，Alibaba 是一条值得重视却被低估的路径。以下三个理由解释为何如此。
1. Alibaba Cloud 正成为中国 AI 时代的基础设施核心
AI 工作负载并不会在个人电脑上运行，它们需要云端算力。无论是训练、微调还是部署模型，每一步都依赖强大的云基础设施——而在中国，处于中心位置的正是 Alibaba Cloud。
在最新季度，Alibaba Cloud 的营收同比增长 34%，远超公司整体增速。管理层还披露，AI 相关营收已连续九个季度实现三位数增长。这些数据揭示一个结构性变化：
AI 不再只是 Alibaba Cloud 的“未来机会”，而是其核心增长引擎。
来自中国各行业的企业正在采用 AI 提升效率、自动化流程并分析数据，而它们自然会选择具有最大规模、最成熟生态和最广企业触达能力的云服务商。
这个服务商就是 Alibaba Cloud。
随着中国 AI 采用速度加快，Alibaba 有望持续获取更大的企业支出增量。凭借在算力基础设施、模型托管和企业工具方面的布局，Alibaba Cloud 正在成为中国 AI 经济的关键底层。
2. Alibaba 构建了具有竞争壁垒的全栈 AI 战略
Alibaba 的特别之处在于，它并未依赖单一 AI 产品，而是打造了类似 AWS、Azure 与 Google Cloud 的垂直整合 AI 全栈体系（Full-stack AI Strategy）。
在最上层的是其大型语言模型 Tongyi Qianwen（Qwen），为日益增长的消费者与企业级应用提供能力。Qwen 已广泛用于客户服务自动化、企业生产力工具、内容生成等场景，未来应用范围还会继续扩大。
在模型层之下，Alibaba 提供模型训练与推理所需的算力基础。云基础设施承担了训练、推理托管和微调，这正是驱动三位数增长的重要来源。
最后，Alibaba 也在自研国产 AI 芯片。尽管仍处于早期阶段，这一举措意在减少对美国半导体供应商的依赖，并优化长期成本结构。这不仅强化了 Alibaba 的 AI 技术储备，也体现了其掌控完整 AI 技术链条的雄心。
这种多层布局为 Alibaba 带来真实的竞争优势：
它不仅是云服务商，也不仅是电商平台，而是中国企业未来将依赖的 AI 基础设施、模型供应者与工具提供商。
3. Alibaba 能够在中国最大数字生态中规模化落地 AI
Alibaba 最被低估的优势之一，是其横跨消费端、企业端与物流端的超大生态系统。AI 价值的体现来自规模化应用，而在中国，没有任何公司能像 Alibaba 一样具备如此广泛的应用场景。
AI 已全面渗透 Alibaba 的核心业务：
- 在 Taobao 与 Tmall，AI 提升搜索结果、内容推荐与商品排序；
- 在 Cainiao Logistics，AI 支撑路径优化、仓储机器人与需求预测；
- 在 DingTalk 中，AI 助手深入会议、文档与工作流，服务数百万组织；
- 在本地生活与配送网络，AI 调度系统提升运营效率。
如此庞大的生态构成一个强力飞轮：
- AI 提升运营效率与用户体验；
- 体验提升吸引更多商家、消费者与企业用户；
- 使用量增加带来更多数据；
- 更多数据用于训练更强的 AI 模型；
- 模型能力提升进一步强化云业务与整体生态。
全球范围内能实现这一循环的公司屈指可数。Alibaba 能够在多触点融合 AI，使其 AI 商业化能力远超单纯依靠云收入的厂商。
对投资者意味着什么？
过去两年，Alibaba 持续强化云能力、扩大 AI 产品线，并将 AI 融入消费者与企业服务。2025 年 9 月季度的表现说明这一转型已真正进入加速期。
这不是一只“贴上 AI 标签的股票”。
相反，投资者看到的是一个正在默默成为 “中国 AI 操作系统” 的企业：
- 提供基础设施层，
- 提供基础模型层，
- 并拥有将 AI 带入实际使用场景的全生态触点。
对于希望长期战略性布局中国 AI 增长故事的投资者而言，Alibaba 无疑值得更深入研究。
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