标普500或迎考验？REIT巨头Realty Income如何守护投资组合
股市似乎有些过热。过去一年，标普500指数（SNPINDEX: ^GSPC）上涨超过15%。当前，该指数的远期市盈率已超过20倍，这一水平在历史上属于偏高区间，往往出现在显著市场回调前。
鉴于这些历史趋势，为潜在的市场下跌提前调整投资组合是明智之举。在历史上，一项表现优异的防护工具是Realty Income（NYSE: O）。这家高收益房地产投资信托基金（REIT）具有多项显著特点，可以在下一轮大幅股市下跌中为投资组合提供重要保护。
打造稳健收益
经济衰退担忧通常是导致市场崩盘的最大催化剂。经济放缓会显著影响周期性股票的盈利能力，因为需求下降会削弱其产品和服务的销售，盈利前景受挫将对股价造成沉重压力。
相比之下，Realty Income对经济下行的影响相对免疫。该REIT持有多元化商业地产组合，并以长期净租赁方式出租。这种租赁结构要求租户承担所有物业运营成本，包括日常维护、房产税和建筑保险。
其租金收入的90%来自抗衰退行业的租户，如杂货店、便利店及家居建材零售店。Realty Income的物业租给了多家全球领先企业，包括FedEx、Home Depot和Walmart。
该REIT的投资组合极具韧性，自成立以来仅在2009年金融危机期间，其每股调整后的运营基金（FFO）未实现增长。而自1994年上市以来，Realty Income每年都在提高股息。凭借其高股息收益率（历史平均约6%，当前超过5%），公司自上市以来每年均实现正向运营总回报（每股FFO增长加股息收益），显示出持续稳定的现金流和回报能力。
超低波动性
Realty Income可靠的现金流和正向回报，使其成为标普500指数中波动性最小的股票之一。其贝塔值为0.5，意味着其波动性仅为指数（贝塔值1.0）的一半。如果标普500下跌20%，Realty Income股价预计仅下降约10%。
此外，高股息收益进一步提供下行缓冲。由于公司从未削减或暂停股息，投资者可持续获得约6%的年度基础收益。当将该收益率与股价下行幅度结合考虑时，Realty Income在市场下跌期间的防护能力更为显著。自1994年上市以来，其股东总回报的下行波动率仅为3.5%，在标普500成分股中排名第五低。
额外内在安全特征
Realty Income的坚实财务状况也是其稳健收益与低波动性的重要支撑。它拥有REIT行业十大最佳资产负债表之一。强劲的A3/A-债券评级、低杠杆率以及充足的流动性，进一步凸显其财务稳健性。
稳健的信用状况降低了融资成本，同时提升了灵活性。在市场压力时期，Realty Income仍可继续借款进行收购，这为其提供了相较竞争对手的优势。
该REIT还保持保守的股息支付比例（约占调整后FFO的75%），在市场下行时提供缓冲。较低的支付比例也使公司保留大量现金用于新投资。预计今年股息支付后自由现金流将超过7.5亿美元。这些内部资金支持其在股市下跌期间继续扩张投资组合。
对未来市场下跌的强力防护
Realty Income的防御性房地产组合创造了高度稳定的现金流，支撑其高收益股息。它同时拥有REIT行业中最强的财务状况之一。这些特性使其成为市场波动最小的股票之一，也是未来股市风暴中投资者理想的避风港。
原创文章，作者：美股投资，如若转载，请注明出处：https://www.meigu.app/realty-income-2.html
