GPU卖爆、AI加持，Nvidia为何是“值得永远持有的一只股票”？
Nvidia（纳斯达克股票代码：NVDA）在2025年7月9日（星期三）达成了一项创纪录的里程碑，成为全球首家市值达到4万亿美元的上市公司。 半导体巨头英伟达在早盘交易中股价上涨逾2%，市值短暂触及该里程碑。截至美东时间当天下午，其市值略回落至3.97万亿美元。
这一成就具有划时代意义。 目前全球市值超过1万亿美元的公司仅有10家，而Nvidia在极短时间内超越了所有同行。回溯仅25个月前，Nvidia的市值还不到1万亿美元。
接下来会发生什么？ Nvidia是否稳操胜券、未来有望突破5万亿美元大关？2025年能否实现？
Nvidia的惊艳增长之路
对熟悉个人电脑的人来说，Nvidia早已不是陌生名字。多年来，其图形处理器（GPU）一直是游戏玩家追求极致画质的首选。2010年代后期，随着加密货币的热潮，Nvidia的GPU也因可被改装为高效的加密矿机而迅速走红。
但直到2022年底至2023年初，随着生成式人工智能（AI）的爆发，Nvidia的股价才真正迎来指数级飙升。Nvidia的GPU属于并行处理芯片，擅长将复杂计算任务拆解为多个子任务并同时处理，这正是AI运算所需的架构。
据Jon Peddie Research的数据，Nvidia的GPU目前占据AI计算市场约92%的份额。英伟达GPU可以组合成集群，大幅提升运算速度和算力，从而确立了其在AI硬件市场的绝对主导地位。
- 2023年5月30日，Nvidia首次突破1万亿美元市值，当年股价累计上涨239%；
- 2024年2月23日，市值升至2万亿美元；
- 仅不到四个月后，于2024年6月5日突破3万亿美元；
- 截至2024年年末，全年股价再涨171%。
而从3万亿到4万亿，英伟达用时仅一年，期间股价上涨了20%。
Nvidia今年能否冲击5万亿美元？
Nvidia的最大优势在于：其GPU依然供不应求。首席执行官黄仁勋表示，公司新推出的Blackwell芯片市场需求强劲，其性能较前一代Hopper芯片提升达40倍。
此外，AI市场正处于爆发前夜，众多企业正加速建设数据中心，以训练大语言模型（LLM），推动生成式AI产品落地。Nvidia预计，数据中心资本开支将从2024年的4000亿美元增长至2028年的超过1万亿美元，而Nvidia极有可能占据其中的主导份额。
不仅如此，Nvidia的CUDA软件平台也是其竞争壁垒之一。该平台为开发者提供了AI模型训练所需的完整工具链。一旦采用CUDA平台，迁移成本极高，客户粘性极强。 这意味着英伟达拥有稳定、长期的客户基础。
从数字上看，要实现5万亿美元市值，Nvidia的股价需较当前再上涨约25%，即达到每股约205美元。巴克莱分析师目前已将目标价定为200美元，可见该目标并非遥不可及。
值得一提的是，市场共识预测Nvidia在2026财年的全年每股收益（EPS）为4.29美元，较2025财年（截至2025年1月26日）大增66%。
若再考虑2026财年第一季度（截至2025年4月27日）英伟达公司营收同比增长达69%，那么如果8月27日公布的第二季度财报同样亮眼，Nvidia达到5万亿美元市值的时间表可能会被提前至2025年底。
投资总结
Nvidia突破5万亿美元市值似乎已是时间问题，而非是否的问题。 这也是为什么作者将英伟达称为“值得永远持有的一只股票”。虽然最乐观的估计认为要到2026年初才能达标，但如果8月的财报再次超出市场预期，整个投资界或许都将重新评估Nvidia的成长路径。
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