复苏势头强劲,Carnival嘉年华邮轮凭什么成为长期投资的优选?
股价一年飙涨70%,邮轮巨头Carnival能否继续乘风破浪?
在新冠疫情期间,政府的各类旅行限制对包括邮轮运营商Carnival(NYSE: CCL)在内的众多旅游相关企业造成了严重的财务打击。但在经过数年的重建之后,这家公司终于重新找回了节奏。
在截至2023年11月30日的2024财年中,Carnival实现了创纪录的250亿美元营收,同比增长15%。进入2025财年,公司表现有望更上一层楼,因其预订数据显示出历史性高入住率。受此推动,Carnival股价在截至7月2日的过去12个月内上涨近70%。
对于长期投资者而言,Carnival当前具备诸多吸引力。以下是三大核心投资理由:
一、营收强势增长,市场需求持续爆发
Carnival有望在2025财年突破其2024年创下的250亿美元营收纪录。在截至5月31日的2025财年第二季度,公司创下63亿美元单季营收新高,推动上半年总营收达到121亿美元,高于去年同期的112亿美元。事实上,自疫情最艰难时期过后,Carnival的营收持续反弹,并已超过疫情前水平。
强劲的客户需求使公司有能力提高船票价格,从而进一步提升营收。更值得关注的是,价格上调并未抑制船上消费:2025财年第二季度,船上乘客消费达到22亿美元,同比增长10%。
当然,也有投资者担忧,这种强劲的消费动能能否持续,尤其是在特朗普政府不断变动的关税政策影响下,消费者支出行为可能存在不确定性。
然而,从行业趋势来看,需求有望持续增长。根据**国际邮轮协会(Cruise Lines International Association)**的数据,全球海上邮轮旅客人数预计将从2024年的3460万人上升至2028年的4190万人。旅客基数扩大,为Carnival的持续增长提供了良好基础。
Carnival的未来预订情况进一步印证了这一趋势:截至第二季度,2026年的预订量已与2025年的创纪录水平持平,公司在该季度的客户预付款达85亿美元,创下历史新高。
二、财务状况显著改善,盈利能力持续增强
Carnival的强劲营收增长带动了利润表现的飞跃。2025财年第二季度,公司实现净利润5.65亿美元,远高于去年同期的9200万美元。
部分盈利增长归功于公司自疫情以来持续推进的财务恢复计划。财务长David Bernstein表示:“我们持续致力于重建投资级资产负债表,积极降低利息支出、简化资本结构,并管理未来债务到期节奏。”
这一策略在公司的长期债务数据中可见一斑:疫情前(2019财年)Carnival的长期债务为97亿美元,而疫情高峰期(2023财年)一度激增至285亿美元,为维持运营,公司不得不大量举债。
但到了2025财年第二季度,该数据已下降至259亿美元,负债下降带来的利息支出减少,直接提升了公司盈利水平。尽管公司账面上仍有大量债务,但其正在有效推进去杠杆进程。
得益于财务持续改善,Carnival预计2025财年调整后净利润将同比大增40%,而2024年已实现19亿美元的调整后净利润。
三、估值具备吸引力,长期上涨空间广阔
Carnival当前的股价估值同样具备吸引力。以反映市场对公司每一美元盈利支付意愿的市盈率(P/E)为例,与主要竞争对手皇家加勒比邮轮(Royal Caribbean Cruises)相比,Carnival的估值水平不仅更低,而且较去年显著下降。
这意味着,与2023年相比,Carnival当前的股价性价比更高。结合其营收增长、债务减少及市场估值,Carnival具备长期上涨潜力。
更何况,消费者对邮轮度假的偏好仍旧坚挺,对公司未来现金流与盈利能力提供了有力支撑。
结语:Carnival,穿越疫情、重塑增长的长期价值标的
Carnival不仅成功走出了疫情的阴霾,更通过优化财务结构、提升营收能力和巩固客户基础,展现了强大的复苏韧性。随着行业需求回升、公司经营改善与估值合理,Carnival正重新成为投资者长期持有的优质资产。
对于关注中长期价值的投资者而言,当前可能正是重新审视并布局Carnival股票的良机。
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