Cathie Wood布局AI芯片：两只被方舟基金加仓的半导体潜力股解析
作为Ark Invest的首席执行官兼首席投资官，Cathie Wood因其在基因组学与加密货币等高风险前沿领域的高信念投资而广为人知。
在人工智能（AI）领域，Ark基金重仓的一些代表性股票包括Tesla与Palantir Technologies——它们的股价波动性也同样引人注目。然而，在过去几个月中，Wood悄然调整了其ETF的持仓结构，加大了对半导体板块的配置。
本文将聚焦于方舟投资近期加仓的两家AI芯片公司，并探讨当前是否是投资者“跟随女股神”的好时机。
Advanced Micro Devices（AMD）
虽然Advanced Micro Devices（纳斯达克代码：AMD）早已是Ark投资组合的一部分，但该机构在4月底至5月间明显加快了建仓节奏。
根据公开交易数据，仅在6月17日至6月30日之间，方舟基金就累计买入了约80万股AMD股票。该持仓分布于Ark Autonomous Technology & Robotics ETF、Ark Next Generation Internet ETF、Ark Fintech Innovation ETF以及旗舰产品Ark Innovation ETF中。截至目前，AMD已跃升为Ark Invest整体投资组合中的第11大重仓股。
值得指出的是，AMD近期在方舟投资组合中的上升也受到股价大涨的推动。自4月底方舟加仓以来，AMD股价已累计上涨约61%。
从基本面来看，AMD的上涨可归因于其数据中心业务的加速发展，以及市场对其将在下半年推出的AI加速器寄予厚望。
尽管股价已经大幅上涨，AMD的远期市盈率大约为36倍，虽不算便宜，但整体仍处于其历史估值区间内。
笔者认为，部分投资者对AMD仍持观望态度，主要源于其面对Nvidia这一行业巨头所带来的强大竞争压力。尽管AMD股票在当前势头下仍有可为，但从风险回报角度看，现在或许并非最优建仓时机。笔者倾向于等待更合理的买入区间，特别是在其长期增长前景仍受Nvidia主导地位掣肘的背景下。
Taiwan Semiconductor Manufacturing（台积电，TSMC）
在加仓AMD的同时，方舟投资也在5月初开始配置Taiwan Semiconductor Manufacturing（纽约证券交易所代码：TSM），并于6月进一步加码，新增持股超过19万股。
台积电在整个半导体行业中可谓是最具战略价值的标的之一。与Nvidia、AMD、Broadcom或各大云服务巨头不同，TSMC并不专注于自主芯片设计，而是为全球领先的芯片设计公司提供顶尖的制造服务，是全球晶圆代工市场的龙头。
这一商业模式赋予TSMC在AI基础设施持续投资周期中的独特优势——无论未来哪一家芯片设计公司脱颖而出，只要AI算力需求持续增长，台积电都能从中受益。
换句话说，投资者不需要对GPU市场格局做过多猜测。投资TSMC本质上相当于押注未来十年数据中心基础设施及AI芯片领域的持续资本支出。
虽然自AI浪潮以来TSMC的估值有所抬升，但目前25倍的远期市盈率依然相对合理。与AMD不同的是，投资者对TSMC的担忧更多来自地缘政治的不确定性，尤其是与中国大陆的紧张关系。
不过，鉴于台积电正持续推动海外扩产计划（如美国、日本等地的新建晶圆厂），这些地缘政治风险在很大程度上已反映在当前股价中。笔者认为市场对此的担忧已被过度放大。
正如几周前笔者曾写道，TSMC或许是当下AI投资市场中最具性价比的标的。其稳固的产业地位、行业结构性利好、机构资金青睐，以及估值合理性，共同构成其长期投资逻辑。
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