“千万富翁制造机”：D-Wave与Reddit有望引爆下一个增长奇迹

科技板块历来吸引着怀揣“千万富翁梦”的投资者。毕竟，Apple、Amazon 和 Nvidia 等优质科技股，在过去几十年里为长期持有者带来了数倍甚至数十倍的收益。

然而，如今这些市值已达数万亿美元的科技巨头，短期内再现“千万富翁制造机”般的爆发增长已变得不太现实。因此，与其继续追逐这些头部企业，投资者不如将目光投向市值更小、增长潜力更大的公司。

在众多小盘成长股中，D-Wave Quantum（NYSE: QBTS）与Reddit（NYSE: RDDT）两家公司被认为具有在未来几十年内实现“百倍股”潜力的黑马。下面我们一一解析。

1. D-Wave Quantum：量子计算的先行者

D-Wave Quantum 是当前量子计算领域的先锋企业之一。与传统计算机使用0和1的二进制“比特”存储数据不同，量子计算机通过“量子比特”（qubits）可以同时存储0和1，从而实现指数级的数据处理能力。这一根本性技术差异，使得量子计算在处理复杂问题时，远超传统计算机。

目前，由于量子计算系统规模庞大且成本高昂，尚未广泛应用于主流市场，主要用于研究机构和政府部门进行的尖端实验。然而，D-Wave 采用了一种更务实的“量子退火”策略，通过其系统帮助企业优化日程排布、工作流程、供应链与物流网络。

其方法是：让量子系统模拟所有可能的解决方案，找出最少计算资源消耗的路径，从而提供最优解。换言之，D-Wave 正将自己打造为一个“量子驱动的效率优化专家”，有望颠覆现有的传统数据分析与决策平台。

D-Wave 将其硬件与云服务整合在名为 Leap 的平台中，并可无缝接入主流公有云基础设施。目前，已有包括Deloitte、Mastercard、Lockheed Martin 与 Accenture 在内的 100 多家机构在使用其服务。

去年11月，D-Wave 成功完成新一代 Advantage2 处理器的校准测试，该芯片配备4400个量子比特，在解决三维格点问题上的速度比初代产品快约25,000倍。分析师预测，2024年至2027年间，公司营收将以年复合增长率（CAGR）102%的速度，从880万美元跃升至7210万美元。

目前 D-Wave 的市值为32.4亿美元，尽管以2027年销售预估计，当前估值相当于45倍市销率（P/S），但考虑到 量子退火市场预计将在2024至2032年间以34.8%的CAGR扩张（数据来源：Fortune Business Insights），且D-Wave拥有先发优势及核心客户资源，这种高估值可能是值得的。

因此，这家量子计算“小巨人”极有可能在未来几十年内，为早期投资者带来数倍甚至数十倍的投资回报。

2. Reddit：社区+搜索+社交的新物种

Reddit 的平台融合了新闻聚合、讨论论坛与社交网络功能，凭借这种独特定位，吸引了大量用户在其子论坛（subreddits）中就各类话题展开深入讨论与互动。截至2024年底，其日活跃独立用户数从2021年的5390万增长至1.017亿，几乎翻倍。

更重要的是，其中约一半用户是登录状态，这使Reddit可以通过广告实现更高效的商业变现，相较那些未登录、仅浏览的用户更具价值。

Reddit近期用户数激增，部分得益于全球重大新闻事件、地缘冲突等引发的舆论热潮。此外，公司还与 Alphabet（Google 母公司）和 OpenAI 达成了数据共享协议，使其子论坛讨论内容得以集成进 Google 搜索结果和 OpenAI 的生成式AI聊天产品中。

尽管 Reddit 在2024年3月上市初期商业模式一度遭遇质疑，但随着用户规模扩大与广告客户增多，公司开始释放规模效应，降低单位成本、提升利润空间，并在2024年下半年实现盈利。

分析师预计，Reddit的营收将在2024至2027年期间以32%的CAGR增长，而未来两年每股收益（EPS）将以62%的CAGR提升。

目前 Reddit 的市值为200亿美元，估值约为本年度营收的10倍，表面上看并不便宜。但考虑到其在内容社区与搜索、社交平台之间的独特定位，若能持续扩大影响力并构建数字广告商业闭环，其高估值或许是合理的。

从长期来看，Reddit 若能进一步演进为一个更具规模效应与盈利能力的数字广告平台，有望成为“社交新闻聚合”领域的先行者，具备走出类似 Facebook 和 Google 式成长路径的潜力，并为投资者带来真正的“百万富翁级别”回报。

总结

尽管科技巨头仍具长期配置价值，但要在接下来的十年中获得“爆炸性”回报，投资者需要更具前瞻性地布局下一代潜力股。D-Wave Quantum 代表着前沿硬科技与量子计算的未来，Reddit 则代表内容、社交与AI融合的新商业模型。两者虽规模尚小，但正处于各自领域的成长期，具备穿越牛熊的潜力。

对于愿意耐心持有、拥抱不确定性的投资者而言，这两家公司或许正是创造下一个科技财富传奇的起点。

文章作者：Leo Sun