两大成长股重挫后能否迎来反弹？揭秘SoundHound AI与The Trade Desk的最新财报亮点

对于距离退休还有多年时间的投资者而言，成长股依然是提升净资产最有效的方式之一。然而，近期市场的大幅回调也提醒我们，即便是最具前景的公司，其股价在某一年内也可能出现显著下跌。

但投资者应避免仅以短期股价表现来评判一家公司的投资价值。毕竟，股市在短期内的波动往往受到交易员情绪、宏观事件和技术面操作等多种因素影响，而这些因素对长期投资者而言影响甚微。

本文将聚焦于两只今年大幅下跌的成长股——SoundHound AI（NASDAQ: SOUN） 与 The Trade Desk（NASDAQ: TTD）。这两家公司刚刚发布了2025年第一季度财报，我们来具体看看财报内容，并探讨目前股价是否已被低估。

1. SoundHound AI：AI语音科技的黑马选手

过去几年，SoundHound AI展现出强劲的成长潜力。公司专注于提供由人工智能驱动的语音交互技术，目前已被多家知名餐饮品牌和汽车制造商采用。

该股在去年曾飙升至超过20美元的高点，但目前较高点已回落约61%。然而，最新财报显示其业务增长依旧强劲，或许预示着新一轮反弹的机会即将到来。

2025年第一季度，公司营收同比大增151%。这一增幅部分得益于去年收购Amelia，该收购拓展了SoundHound的技术应用至医疗和金融服务等新市场。财报中，公司还推出了Amelia 7.0，这一版本支持用户通过语音AI助手自动执行任务，无需重复指令，显著提升交互效率。

值得一提的是，SoundHound已深耕语音技术20年，累积了涵盖数十种语言、数百万次语音交互的数据。这一数据资产使其语音AI系统更加智能，或将成为公司在行业中的关键竞争优势。

此外，公司与AI芯片龙头Nvidia的合作也进一步验证了其技术实力。SoundHound的语音AI已整合进Nvidia的AI Enterprise平台，实现更快速和更流畅的语音处理体验。

客户结构方面，公司成功扩大了客户基础，且无单一客户收入占比超过10%，有效降低了客户集中度风险。

不过，公司仍面临盈利能力的挑战。第一季度其调整后净亏损为2200万美元，而营收为2900万美元。同时，当前市销率高达38倍，估值并不便宜。

总体来看，凭借稳健的成长性、战略性并购与技术领先地位，SoundHound是一只值得关注的中型市值AI成长股。如果未来能持续扩大营收并缩减亏损，长期潜力不容小觑。

2. The Trade Desk：广告科技领域的长期赢家？

在当前经济前景不确定的背景下，广告主愈发重视广告投放的回报率。这正是The Trade Desk能脱颖而出的契机——它是全球领先的独立数字广告采购平台。

尽管该公司在去年第四季度出现了罕见的营收未达预期，导致股价一度腰斩，但在2025年第一季度强势反弹：营收同比增长25%，每股收益更是大涨67%。

实际上，The Trade Desk已连续多年实现高速增长，过去十年平均年营收增长率高达49%。更令人惊讶的是，尽管表现亮眼，其平台目前仅占全球广告总支出的1%左右，成长空间依旧广阔。

市场对其下一代AI平台Kokai寄予厚望。Kokai通过AI技术实时分析数百万广告曝光数据，帮助广告主实现更优投放效果和更高回报。管理层此前表示，预计所有客户将在年底前完成Kokai平台的迁移。

从长期来看，随着用户花更多时间在非谷歌系的开放网络上（Open Internet），The Trade Desk或将显著受益。目前仅约一半的广告支出流向开放网络，而约一半的美国网民时间却都花在这些平台上，显然存在巨大错配，也为The Trade Desk提供了极具吸引力的增长机会。

分析师普遍预计，公司未来几年盈利将保持31%的年化增长率。虽然当前股价对应今年预期收益的市盈率为41倍，略显昂贵，但考虑到其增长潜力与技术壁垒，这一估值水平仍属合理范围。

因此，对于看好数字广告长期发展趋势的投资者而言，目前正是逢低布局The Trade Desk的良机。

结语

无论是专注AI语音的SoundHound AI，还是引领程序化广告市场的The Trade Desk，两家公司近期的股价回调并不意味着基本面恶化，反而可能为长期投资者提供了难得的切入点。在成长股的世界里，真正重要的，是能否持续创造价值、扩展市场，而非短期波动带来的噪音。对于有耐心、有远见的投资者，这两家公司或许正是下一个值得押注的成长故事。