AI狂潮持续推动资本开支，Broadcom正悄然起飞

对于投资者来说，今年无疑是动荡的一年。不到一个月前，标普500指数年内最大跌幅达15%，而以科技股为主的纳斯达克综合指数跌幅更是高达21%。

然而，过去几周，资本市场显示出一定的韧性，并开始逐步反弹。截至本文撰写时，标普500年初至今几乎回本，纳斯达克也仅下跌约3%。其中，季度财报表现成为本轮反弹的关键因素之一。整个四月，企业陆续披露2025年第一季度财报，从整体来看，投资者对当前的业绩普遍感到满意。

尤其值得注意的是，人工智能（AI）相关企业不仅在一季度交出了亮眼的财务成绩单，其未来展望也依然强劲。云计算巨头Amazon、Microsoft与Alphabet维持了全年资本开支（CapEx）指引，而Meta Platforms更是上调了其AI基础设施支出预期。这些积极信号无疑对Nvidia和AMD等GPU制造商构成利好。

虽然Nvidia计划于5月28日公布财报，但我此刻关注的是另一家可能成为更优选择的半导体企业 —— Broadcom（纳斯达克代码：AVGO）。接下来我们一起看看，为什么Broadcom眼下是一个值得留意的“低调潜力股”。

AI基础设施支出增长，Broadcom迎利好

包括Meta在内的云计算巨头在2025年用于AI基础设施的总支出预计将超过3000亿美元。虽然大部分资金会投入到Nvidia和AMD的GPU采购上，但前述“七巨头”（Magnificent Seven）也都在积极研发自有定制芯片。而Broadcom正是定制芯片领域的重要供应商，这意味着AI相关资本开支的上升同样对Broadcom构成正向驱动。

事实上，在3月的财报电话会议中，Broadcom首席执行官Hock Tan就曾指出，公司能够超额完成AI相关营收目标，得益于“向超大规模云客户交付的网络解决方案出货量超预期”。随着Amazon、Microsoft和Alphabet继续部署AI GPU和相关网络设备，Broadcom几乎可以肯定会在这一基础设施建设中占据一席之地。

管理层看好自己的股票，投资者为何不跟进？

下图展示了Broadcom自3月6日公布上一季度财报以来的股价走势。虽然你可能认为上涨源于市场对其财报的积极反应，但我认为背后另有关键催化剂。

（注：原文含图表描述，文本未给出具体图像）

值得注意的是，图中股价的主要涨幅出现在3月之后。那么，可能的原因是什么？

答案是在4月7日，Broadcom宣布了一项规模高达100亿美元的股票回购授权。该回购计划将持续至12月31日。虽然公司并不强制在此期间买回全部股票，甚至可以不回购任何股票，但若管理层决定执行该回购，也必须在年底前完成。

Broadcom是在AI投资热潮持续、同时企业纷纷发布乐观财报的大背景下作出这一宣布的。因此我认为，公司管理层很可能看到了股价在2025年下半年随着AI业务持续强劲、云厂商需求扩大的反弹潜力。这项回购计划的时机安排显得颇为“战略性”。

Broadcom股票现在适合买入吗？

Broadcom将于6月5日发布下一季度财报。届时，“七巨头”以及AMD都将已披露业绩。从目前的情况来看，这些企业的AI业务整体维持良好增长态势。我对Broadcom同样抱有乐观预期。

如果Nvidia本月底发布的财报表现跟上同行节奏，Broadcom股价可能会借势获得“联动式”上涨。同时，通过财报，投资者还将有机会更清楚地判断，近期股价上涨是否部分受到了回购预期的推动。

基于以上因素，我认为现在是买入Broadcom股票的良机 —— 抢在公司6月初发布财报之前入场，或将获得更优的布局时点。

文章作者：Adam Spatacco