被低估的AI双雄：SoundHound与C3.ai的反击时刻

2025年AI股大幅回调，SoundHound AI与C3.ai或成抄底良机

2025年，美国股市经历了一番过山车式的波动。地缘政治风险加剧与经济政策不断变化使投资者趋于谨慎。尤其是人工智能（AI）板块，在资金逐渐转向能源与消费品等防御型行业的背景下遭遇重创，估值大幅压缩。

然而，市场调整背后也暗藏机遇。

对于具有长期投资眼光的投资者而言，目前正是以有吸引力的价格布局优质AI股票的难得窗口期。AI基础设施的需求依旧旺盛，各大企业持续加大在模型训练和推理工作负载方面的投入。

在众多被低估的AI股票中，SoundHound AI（NASDAQ: SOUN）与C3.ai（NYSE: AI）堪称两大亮点。尽管基本面强劲，但这两只股票距离历史高点仍大幅折价——SoundHound跌幅达62%，而C3.ai更是下跌了惊人的88%。以下是它们值得关注的原因：

SoundHound AI：语音AI赛道的隐藏冠军

SoundHound AI是一家专注于语音人工智能的领先企业，其构建的一整套会话式AI解决方案远超竞争对手。公司核心技术来自其自主研发的Polaris多模态基础模型，该模型具备低延迟、高准确率的实时语音处理能力，即使在嘈杂环境中也能稳定运行，并支持近30种语言的多语种交互，极大提升了公司全球市场的拓展能力。

SoundHound近期通过对SYNQ3、Allset和Amelia等企业的战略收购，进一步拓宽了其产品生态圈，创造了大量交叉销售机会。其中，最新发布的Amelia 7.0平台展示了公司在“代理式AI”（Agentic AI）方面的领先实力。该平台基于SoundHound独有的Agentic Plus框架，为企业客户提供一系列具备顶级语音交互能力的AI代理，能够自主思考、推理并执行任务，真正实现无人干预的复杂任务处理。

此外，SoundHound正在快速切入语音电商领域。公司正与餐饮行业及汽车原始设备制造商（OEM）合作，推动将其会话式AI整合至车载系统中。未来，驾驶者仅通过语音指令便可在行驶途中完成订餐操作，这一功能有望成为公司长期发展的关键增长引擎。

从财务表现来看，SoundHound在2025年第一季度的营收同比大增151%，达到2910万美元，并持有2.46亿美元现金、无任何债务，为公司未来的内生与外延扩张提供了强劲资金支持。公司预计2025年全年营收将在1.57亿至1.77亿美元之间，延续高增长态势。

市场研究机构预测，到2030年，全球语音与语音识别市场将从2025年的191亿美元增长至816亿美元，而会话式AI市场也将从131亿美元攀升至551亿美元。SoundHound无疑处于这一赛道的绝佳战略位置。

不过，挑战也不容忽视。由于产品组合变化及近期收购项目的整合影响，公司当前面临一定毛利率下滑压力。对此，公司已着手审查相关合同，以优化盈利能力或剥离低效资产。

尽管当前估值处于销售额的40倍，高于其过去三年平均的35.3倍，但在强劲行业趋势推动下，SoundHound依然是值得考虑的高质量AI投资标的。

C3.ai：企业级AI软件平台的长期受益者

自2009年成立以来，C3.ai已累计投入超过30亿美元用于开发一套全球领先的企业AI软件平台。公司提供多达131个开箱即用的企业应用，远超多数仍依赖定制开发的同行。

C3.ai在技术路线上的最大不同，是其核心平台C3 Agentic AI编排系统，可用于解决企业客户面临的关键AI挑战，包括模型幻觉、数据泄露（数据被非法转移或窃取）、多模态数据管理及网络安全等问题。

公司发展的关键转折点出现在2024年11月，当时C3.ai与Microsoft深化合作，在Azure云平台上大力推广其企业AI应用。这一合作已经开始带来明显业绩回报。2025财年第三季度（截至2025年1月），C3.ai在Azure平台上的合作项目数量激增，新增了28项跨9个行业的合作协议，环比增长460%；同时，销售周期缩短近20%。

凭借微软的全球销售体系，C3.ai的潜在销售机会同比扩大244%，在第三季度末已瞄准621个企业客户账户。

同时，C3.ai也在加码与Amazon Web Services的合作，并与McKinsey旗下的QuantumBlack达成重要合作协议。值得注意的是，71%的新增订单通过这些渠道合作伙伴完成，这凸显了其渠道策略的成功。

根据市场预测，全球企业应用市场规模将从2025年的2955亿美元增长至2034年的超过5500亿美元，C3.ai有望从中分得可观份额。

财务方面，公司营收同比增长26%，自由现金流大幅改善，第三季度持有7.24亿美元现金且无任何债务，为持续增长提供保障。分析师预计，2025财年公司营收将实现25%的年增长。

当然，C3.ai也面临部分不确定性。例如，与Baker Hughes的分销协议将在2025年6月到期，该协议曾是重要收入来源。不过，公司已经与其他企业签订了多项利润可观的新合同。此外，第三季度运营亏损为2310万美元，低于预期，主要受益于成本控制优化。管理层预计，第四季度将实现自由现金流转正。

当前C3.ai的估值约为销售额的8倍，远低于过去五年的平均水平（12.2倍），从风险调整后的增长潜力来看，目前无疑是布局良机。

结语

尽管市场对AI板块的热情有所降温，但SoundHound AI与C3.ai这两家企业凭借领先的技术实力、强劲的行业需求及健康的财务状况，在2025年下半年仍具备可观的上行潜力。对于愿意拥抱波动、聚焦长期价值的投资者而言，此刻可能正是低位建仓的黄金时间点。